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申万宏源依旧是一轮温和加息的判断不变

2019-08-15 10:27:00来源:励志吧0次阅读

申万宏源:依旧是一轮温和加息的判断不变 2017-03-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或者投资建议:

3月15日FOMC议息会议后,美联储宣布将联邦基金利率目标区间提升25bp至0.75%-1%的水平,散点图显示2017年底基准利率将提升至1.375%,即2017维持三次加息预期。消息公布后市场出现波动,美元汇率下挫,美元指数下跌近1%至100.7左右;美股收涨19.18点,涨幅0.81%,道指上涨0.65%在。美债收益率跳水,2年期国债收益率下跌超5%,10年期收益率下跌超3%。COMEX黄金期货涨幅一度扩大至16.95美元或约1.3%;油价上涨,WTI原油、布伦特原油上涨约2%。

耶伦对2017年经济和通胀的前瞻较1月变化不大,重申联储感到经济表现良好,强调加息还会循序渐进进行,缩减资产负债表也将是渐进式。FOMC报告表示近期经济活动继续温和扩张,劳动力市场表现持续强势,通胀已经连续几个季度回升,接近委员会2%的长期目标水平,企业固定投资企稳。

判断美元指数全年中枢102-103,三四季度或有上冲。中性偏强的美元指数不会压制资产价格,较平较缓的加息周期,通常与经济复苏周期同步,与商品价格上涨可以互相印证,可以继续利好市场风险提振及复苏信心。我们还是认为年内还有1-2次加息,合计2-3次加息,节奏不会太快,6月可能不加,下次会在9或12月,风险面需要继续观察特朗普财政与通胀预期是否会超预期抬升。

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