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有色金屬整體業績向好細分品種有分化

2020-01-17 00:40:49来源:励志吧0次阅读

有色金属:整体业绩向好 细分品种有分化 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本报告关注点:

2011年上半年有色上市公司总体经营情况同比环比分析;2011年上半年细分金属行业及个股的经营情况分析;投资策略:关注业绩增幅预期较大,资源前景具有优势的低估值基本金属类股票

投资要点:

金属价格同比上涨,上半年净利润同比增长76.78%2011年月,天相有色行业58家公司合计实现营业收入 410.58亿元,同比增长28.52%;实现归属于母公司净利润181.72亿元,同比增长76.78%;总体毛利率同比上升1.17个百分点,至12.50%有色行业收入增长和盈利改善的主要原因是金属价格的上涨

2季度盈利环比继续加强天相有色板块58家公司营业收入环比增长 0.85%;营业利润和归属于母公司净利润分别环比增长67.2 %和61. 5%2季度,由于贵金属、铜、部分小金属企业盈利的环比增长,有色板块盈利整体呈现环比增长态势

细分品种业绩分化铜板块:资源类企业业绩改善明显,加工类企业盈利能力下降铝板块:电力成本的上升吞噬掉上游冶炼企业的利润;而铝价的上升则使得加工类企业盈利能力削弱

铅锌板块:由于汽车景气下降及国内铅酸电池整顿,需求的下降使铅锌冶炼企业库存增加,从而导致大量的资产减值损失是业绩不佳的原因贵金属:受益于黄金、白银等价格的上涨,盈利能力稳健成长小金属:业绩分化明显,稀土、钨等受到国家管制,价格大幅上涨,相关上市公司业绩也快速增长;锂则由于产能过剩导致价格下跌,拖累了相关上市公司的业绩增速

前三季度业绩预增比例超75%截至到目前,有色行业有29家公司公布了2011年前三季度业绩预告,其中预增22家、预平 家、预降 家、预亏1家,预增比例达75.86%

投资建议经过股价的持续调整,我们认为有色股的风险已进一步释放,我们建议投资者关注业绩增幅预期较大,资源前景具有优势的低估值基本金属类股票:铜陵有色(0006 0)、锡业股份(000960)、江西铜业(600 62)、云铝股份(000807)

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